Les grandes banques centrales se sont engagées dans la sortie des politiques monétaires non- conventionnelles mises en place en réponse à la grande récession de 2008-2009. Ces décisions soulèvent des questions à la fois sur leur pertinence et leur temporalité, ainsi que sur le rôle futur de la politique monétaire. Au sein de la zone euro, ces évolutions interviennent alors que le Président et deux membres de son directoire, soit, au total, la moitié de l’effectif de ce dernier, doivent être remplacés d’ici la fin de l’année.
 

Il s’agira notamment de s’interroger sur quatre points :
 

• Quel bilan peut-on tirer des politiques non-conventionnelles mises en œuvre depuis 10 ans ?

• L’état réel de l’économie justifie-t-il cette sortie qui, à certains égards, peut apparaître tardive (valorisations des marchés ou de certains déséquilibres financiers) et à d’autres prématurée (inflation) ?

• Vers quelle politique monétaire faut-il aller : celle qui était mise en œuvre avant la crise ou y intégrer de nouvelles dimensions, notamment la stabilité financière et, dans le cas de la zone euro, la croissance ?

• Comment gérer la transition à partir de la situation actuelle ?