tag:theconversation.com,2011:/institutions/universita-cattolica-del-sacro-cuore-catholic-university-of-milan-3035/articlesUniversità Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of Milan2023-12-05T13:12:52Ztag:theconversation.com,2011:article/2188482023-12-05T13:12:52Z2023-12-05T13:12:52ZSocotra archipelago: why the Emiratis have set their sights on the Arab world’s Garden of Eden<p>Days into COP28 in Dubai, one little-known archipelago has come into sharp relief: Socotra. Composed of four small Yemeni islands, Socotra has been in the sights of the United Arab Emirates (UAE) ever since the civil war in Yemen erupted in September 2014. The UAE has been part of the Saudi-led coalition – backed logistically by the United States – against the Iran-aligned Houthi rebels since March 2015, but Socotra has been spared by the civil war and Houthis thus far.</p>
<h2>One of the world’s most biodiverse islands</h2>
<p>Known for its unique and abundant wildlife, Socotra was believed to be the original location of the Garden of Eden. The archipelago is listed as a <a href="https://whc.unesco.org/en/list/1263/">Unesco World Heritage site</a> to protect what is considered one of the world’s most biodiverse and distinctive islands. Naturalists and environmentalists estimate that 37% of 825 plant species 90% of its reptiles and 95% of its land snails exist nowhere else in the world.</p>
<p>The archipelago is increasingly in the UAE’s sights because of its strategic location between the navigable waterways of the Gulf, Africa and Asia. It’s a potential linchpin for shipping, logistics and military defence or projection, and could allow the UAE to advance their geostrategic goals while countering those of competitors and adversaries. The Emirates are also thought to be eyeing Socotra for its touristic development potential and this would represent a sure threat to the archipelago’s biodiversity. But how real are these scenarios?</p>
<h2>Old Emirati ties</h2>
<p>It would be easy to frame UAE’s influence in Socotra in terms of “intrusion”. Such a narrative, however, glosses over the Socotrans’ and Emiratis’ historic ties, which long predate the war. In the late 1950s, before the oil was discovered in Abu Dhabi, some Emiratis – especially traders from Ajman – migrated to the island while, conversely, many Socotrans settled in the sheikhdoms in the ‘60s for work.</p>
<p>Currently, about 30% of Socotra’s population live in the UAE, above all north of Dubai in <a href="https://gulfstateanalytics.com/socotra-denying-rivals-of-refuge/">Ajman emirate</a>. The UAE has strengthened its economic, military and cultural influence in the archipelago, all while Socotra Island underwent deep social change following its special conservation status decreed in 2000 by the United Nations. Known as <a href="https://www.researchgate.net/publication/260871562_Soqotra's_Conservation_Zoning_Plan_in_the_marine_realm_Achievements_limitations_and_the_way_forward">Soqotra’s Conservation Zoning Plan</a>, the new binding environmental regime effectively turned the island into a <a href="https://journals.openedition.org/cy/1766">national park and placed it under the international supervision</a>. The Arab Spring also spread to its capital in 2011, inspiring locals to rise against <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">Yemen’s president Ali Abdullah Saleh</a>. The Emiratis took advantage of this period of instability to weave patronage networks.</p>
<p>The Emirati presence has therefore accelerated the politicisation and militarisation of Socotra. Nevertheless, Socotra is still being studied mostly through the lenses of environmentalists and anthropologists, rather than of political scientists and security experts. This makes it difficult to obtain reliable information on the archipelago’s political and military make-up.</p>
<h2>From isolation to political awareness</h2>
<p>In Socotra’s history, the issue of being ruled from the outside has always been a powerful <em>topos</em>, probably due to its geographical remoteness. The 2011 Yemeni uprising encouraged debate about autonomy among islanders and, later, the rise of the Emirati presence in the archipelago has boosted fears of foreign interference.</p>
<p>In 2011-12, protests in Hadiboh, the island’s largest town – remarkably recounted by the anthropologist <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">Nathalie Peutz</a> – echoed the slogans heard in the Yemeni cities of Sana’a and Taiz calling for political reform and the end of the regime and its corruption. <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">Internet access has since been on the rise</a>, with locals shifting into two camps: those claiming for a Socotran governorate, and those demanding autonomy from the central government. Little by little, political awareness took root. Competing councils opposed official authorities, perceived as corrupt and inefficient: these councils mirrored the party politics’ divisions of the mainland. In 2013, Socotra became a governorate on its own, since it was previously under the administrative authority of Hadhramawt (Eastern Yemen) and, before, the Southern port city of Aden.</p>
<p>Then the archipelago was struck by a series of cyclones, <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/fourth-uae-aid-ship-reaches-socotra-1.50668">Chapala</a> and <a href="https://www.thenationalnews.com/world/death-toll-climbs-as-cyclone-megh-batters-yemen-1.36283">Megh</a> in 2015 and <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/government/uae-sends-aid-to-help-socotra-recover-from-cyclone-mekunu-1.738573">Mekunu in 2018</a>, wreaking havoc on the island’s infrastructure and nature. In response, the Emiratis rebuilt mosques, created a water network and established the Shaykh Zayed City with education and <a href="https://www.thenationalnews.com/world/mena/uae-s-role-in-yemen-s-socotra-essential-for-development-and-reconstruction-says-sheikh-hamdan-1.7289">health facilities</a>. They also rebuilt the port of Hadiboh and the airport. </p>
<p>The pattern wasn’t new: in the Southern regions of Yemen, the UAE had already established considerable influence in the port cities of Mokha, Aden and Mukalla, operating and expanding infrastructures. By doing so, the Emiratis capitalised on patronage ties with Southern groups and militias, mostly linked to the <a href="https://www.yemenpolicy.org/institutional-prerequisites-for-the-stc-coup-in-aden-and-perspectives-on-the-jeddah-deal-2/">pro-secessionist and UAE-backed</a> Southern Transitional Council (STC). Reconstruction in Socotra has intertwined with commercial and tourism-oriented initiatives, with weekly flights now linking <a href="https://www.ft.com/content/37c1ce68-ea4e-4c97-978e-531c11bbbfb6">Abu Dhabi to Hadiboh</a>.</p>
<h2>Emirati and Saudi boots</h2>
<p>The deployment of Emirati troops and armoured vehicles in Socotra in <a href="https://www.france24.com/en/20180506-uae-says-military-presence-yemens-socotra-distorted">2018</a> was a watershed moment for the island. Deployment occurred without coordination with local authorities, still loyal to the internationally recognised government. <a href="https://www.thenationalnews.com/world/mena/uae-deploys-to-yemen-island-to-protect-residents-1.727456">According to Emirati officials</a>, the UAE sent troops to “support [Socotra’s residents], in stability, health care, education, and living conditions”. <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/">Many locals</a>, especially from Muslim Brotherhood’s sympathisers opposed to the UAE, protested, urging for their removal. Seeking to resolve the situation, Socotra’s authorities arranged for the mediation of Saudi Arabia. The Riyadh-brokered compromise resulted into the Emirati withdrawal of most forces and equipment from the island.</p>
<p>But in coordination with the local governor, Saudi Arabia sent soldiers to Socotra on a <a href="https://apnews.com/8b09a56849ee432890f488a019f61cc7/config/newrelic/prod">“training and support mission”</a> for Yemeni forces and to operate the <a href="https://www.middleeasteye.net/news/uae-military-withdraws-yemens-socotra-under-saudi-deal">port and airport</a>. Moreover, the Saudi agreement included comprehensive <a href="https://www.middleeasteye.net/news/uae-military-withdraws-yemens-socotra-under-saudi-deal">“development and relief”</a> for Socotra, revealing that the kingdom had its own <a href="https://www.spa.gov.sa/w689247">development projects</a>. Because of local divisions and foreign interference, the mainland tussle between Yemen’ pro-government forces (backed by Saudi Arabia) and the STC (supported by the UAE and secessionist interests) reached the island.</p>
<p>Since 2019, the STC increased its presence on the island, with fighters mostly coming <a href="https://orientxxi.info/magazine/yemen-the-socotra-archipelago-threatened-by-the-civil-war,4988">from Aden and the Southwest</a>. According to other sources, however, locals are trained by the UAE in Aden and then deployed in Socotra as part of the Emirati-backed and pro-STC <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/">“Security Belt Forces”</a>.</p>
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<img alt="Video of Eva zu Beck, a travel influencer." src="https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px">
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<span class="caption">In recent years, Socotra has become an increasingly popular destination for tourists. Above, a screenshot of a video of Eva zu Beck, a travel ‘influencer’.</span>
<span class="attribution"><span class="source">Screenshot</span></span>
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<h2>UAE flags fluttering at check points</h2>
<p>In 2020, after Socotra’s governor opposed the establishment of a local pro-Emirati elite force, the STC finally took control of the island, prompting Saudi forces to <a href="https://www.aa.com.tr/en/middle-east/yemen-saudi-forces-abandon-security-points-in-socotra/1831978">quickly withdraw</a>. A <em>de facto</em> coup by the STC, it allowed the Emiratis to indirectly control the island, with the wages of Socotran civil servants reportedly <a href="https://www.france24.com/en/live-news/20210607-yemen-s-socotra-isolated-island-at-strategic-crossroads">paid by the UAE</a>, and a unit of the local Coast Guard <a href="https://www.newarab.com/news/socotra-coast-guard-battalion-defects-uae-backed-southern-separatists">pledging its allegiance</a>. An AFP report from 2021 also describes that “the STC’s banners are dwarfed by far larger UAE flags fluttering at police checkpoints”, while newly erected communication masts <a href="https://www.france24.com/en/live-news/20210607-yemen-s-socotra-isolated-island-at-strategic-crossroads">link phones directly to UAE networks</a> rather than Yemen.</p>
<p>Much indicates that the island has undergone extensive militarisation. In April 2019, reports emerged that the UAE was building a <a href="https://www.independent.co.uk/news/world/middle-east/socotra-yemen-civil-war-uae-saudi-arabia-occupation-military-emirates-a8360441.html">military base on the island</a>, close to the rebuilt <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/andmanagedbytheSTC">Hawlaf port</a>.</p>
<p>In 2020, <a href="https://carnegie-mec.org/diwan/80827">Ahmed Nagi</a>, one of the few political researchers able to visit Socotra recently, wrote “the island has become a regional football”. For analysts working abroad, information mainly comes from UAE media outlets <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/government/2021/07/31/uae-has-pledged-110-million-in-humanitarian-aid-to-socotra-since-2015/">aligned with the government</a>, or from media linked to <a href="https://www.presstv.ir/Detail/2022/01/02/673875/UAE-establishing-second-military-airport-on-Yemen%E2%80%99s-strategic-Socotra-Island,-report-says">UAE’s regional rivals</a>. As long as reliable information on political and military issues in Socotra remains scarce, analysts continue to have a hard time assessing the impact of “development” and “foreign intervention” on the region’s Garden of Eden.</p><img src="https://counter.theconversation.com/content/218848/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Eleonora Ardemagni ne travaille pas, ne conseille pas, ne possède pas de parts, ne reçoit pas de fonds d'une organisation qui pourrait tirer profit de cet article, et n'a déclaré aucune autre affiliation que son organisme de recherche.</span></em></p>Long a well-kept secret, the archipelago of Socotra is one of the most biodiverse on earth. But the Emirates have other plans for its main island, with which it has long cultivated ties.Eleonora Ardemagni, Teaching Assistant ("New Conflicts") Catholic University of Milan, Senior Associate Research Fellow at ISPI, and Adjunct Professor at ASERI ("Yemen: Drivers of Conflict and Security Implications"), Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanLicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.tag:theconversation.com,2011:article/2189402023-11-30T11:32:32Z2023-11-30T11:32:32ZSocotra : un joyau de biodiversité menacé par les appétits émiratis ?<p>Alors que la COP28 débute à Dubaï, un petit archipel risque de faire parler de lui : celui de Socotra. Ces quatre petites îles yéménites, situées au nord-ouest de l’océan Indien sont dans le collimateur des Émirats arabes unis (EAU) depuis le début de la guerre du Yémen. Pour rappel, les EAU ont pris part à ce conflit en rejoignant la coalition dirigée par l’Arabie saoudite, qui intervient depuis 2015 contre les Houthis soutenus par l’Iran. Mais Socotra n’est toutefois pas concernée par la guerre civile ou par les Houthis à l’heure actuelle.</p>
<p>Célèbre pour sa faune et sa flore uniques au monde, Socotra est considérée par certaines légendes comme l’emplacement originel du jardin d’Eden. L’archipel est aujourd’hui inscrit sur la <a href="https://whc.unesco.org/en/list/1263/">liste du patrimoine mondial de l’Unesco</a> afin de protéger ces îles parmi les plus riches en biodiversité du monde. Les scientifiques estiment en effet que 37 % des 825 espèces de plantes, 90 % des espèces de reptiles et 95 % des espèces d’escargots terrestres de l’île ne se retrouvent nulle part ailleurs dans le monde.</p>
<p>Mais ces dernières années, ce joyau de biodiversité est également soupçonné d’intéresser les EAU pour de nombreuses raisons potentielles. Tout d’abord, sa position stratégique, au milieu des voies navigables du Golfe, de l’Afrique et de l’Asie. Une localisation idéale pour faire de l’île une plaque tournante pour le transport maritime, la logistique et la défense militaire, et ainsi faire avancer les objectifs géostratégiques des Émirats, tout en contrant ceux de ses concurrents et adversaires. Mais c’est aussi son potentiel touristique qui pourrait intéresser les EAU. Autant de scénarios qui mettraient en péril sa grande biodiversité.</p>
<p>Mais que sait-on exactement de toutes ces possibilités ? Tâchons de faire le point.</p>
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<a href="https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=1000&fit=clip"><img alt="" src="https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=237&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=600&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=600&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=600&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=754&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=754&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/505718/original/file-20230122-28471-kntkja.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=754&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px"></a>
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<h2>Des influences émiraties anciennes</h2>
<p>Tout d’abord, il serait simpliste de décrire les jeux d’influence des EAU à Socotra comme un simple cas d’« intrusion » : les Socotris et les Émiratis sont liés de longue date, bien avant le début de la guerre au Yémen. Avant la découverte du pétrole à Abou Dabi à la fin des années 1950, certains Émiratis, en particulier des commerçants d’Ajman, ont émigré sur l’île. À l’inverse, de nombreux Socotris ont rejoint les pétromonarchies dans les années 1960 pour y trouver un emploi. Actuellement, environ 30 % de la population de Socotra vit aux Émirats arabes unis, principalement dans <a href="https://gulfstateanalytics.com/socotra-denying-rivals-of-refuge/">l’émirat d’Ajman</a>.</p>
<p>La pénétration économique, militaire et culturelle des EAU dans l’archipel s’est intensifiée tandis que l’île connaissait une profonde transformation sociale. Celle-ci a été principalement déclenchée par la <a href="https://journals.openedition.org/cy/1766">mise en œuvre de projets de conservation organisés et financés de l’extérieur</a> et par les <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">échos locaux du printemps arabe</a>, qui s’est incarné, au Yémen par un soulèvement contre l’ancien président Ali Abdallah Saleh. Pour poursuivre leurs objectifs géostratégiques, les Émiratis ont alors capitalisé sur ce vent de changement. Ils ont ainsi mis en place des réseaux de clientélisme et réussi à diviser les insulaires entre « partisans » et « opposants » à leurs politiques.</p>
<p></p><div style="position: relative; width: 100%; height: 0; padding-top: 56.2500%; padding-bottom: 0; box-shadow: 02px 8px 0 rgba(63,69,81,0.16); margin-top: 1.6em; margin-bottom: 0.9em; overflow: hidden; border-radius: 8px; will-change: transform;"><p></p>
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<p></p></div><a href="https://www.canva.com/design/DAF1olphH8c/view?utm_content=DAF1olphH8c&utm_campaign=designshare&utm_medium=embeds&utm_source=link" target="_blank" rel="noopener"></a><p></p>
<p>La présence émiratie a aussi accéléré la politisation et la militarisation de Socotra. Malgré cela, Socotra a surtout été étudiée par des environnementalistes et des anthropologues plutôt que par des politologues et des experts en sécurité. En effet, il reste compliqué d’étudier l’évolution des équilibres politiques et militaires dans l’archipel. Une difficulté qui n’a fait que croître depuis le début de la guerre au Yémen du fait de la difficulté d’accéder à des informations fiables, en particulier sur le rôle des Émirats depuis 2015.</p>
<h2>La politisation progressive de Socotra</h2>
<p>Dans l’histoire de Socotra, la question d’être ou non gouverné de l’extérieur a toujours été présente, probablement en raison de son isolement géographique. Le soulèvement yéménite de 2011 a ainsi alimenté le débat sur l’autonomie parmi les habitants de l’île. Au fil des ans, l’augmentation de la présence émiratie dans l’archipel a également renforcé les craintes d’une ingérence étrangère à Socotra, aussi bien à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’archipel.</p>
<p>En 2011 et 2012, les manifestations à Hadiboh, la plus grande ville de Socotra, remarquablement décrites par l’anthropologue <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">Nathalie Peutz</a>, reprenaient les slogans scandés à Sanaa et Taiz, les deux plus grandes villes du Yémen, qui réclamaient alors la chute du régime d’Ali Abdallah Saleh, des réformes politiques et une vraie lutte contre la corruption. En parallèle, l’accès à Internet n’a fait qu’augmenter dans l’archipel <a href="https://merip.org/2012/05/revolution-in-socotra/">depuis 2011</a> et les habitants se sont alors divisés en deux camps : ceux qui réclamaient un gouvernorat yéménite à Socotra et ceux qui demandaient l’autonomie par rapport au gouvernement central.</p>
<p>Une dualité qui a rapidement pénétré la société de l’île dans son ensemble. Des assemblées concurrentes, reflétant les divisions de la politique yéménite dans son ensemble, ont essaimé sur l’île pour protester contre les autorités officielles, perçues comme corrompues et inefficaces. En 2013, l’archipel de Socotra est finalement devenue un gouvernorat à part entière, et non plus sous l’autorité administrative de l’Hadhramawt, région du sud du Yémen.</p>
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<p>Dans les années qui ont suivi, l’archipel a été frappé par la <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/fourth-uae-aid-ship-reaches-socotra-1.50668">série de cyclones Chapala et Megh</a> en 2015 puis <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/government/uae-sends-aid-to-help-socotra-recover-from-cyclone-mekunu-1.738573">Mekunu</a> en 2018. Ces derniers ont causé des dommages aux bâtiments, aux infrastructures mais aussi à l’environnement de façon générale.</p>
<p>Dès les premiers cyclones, les EAU ont apporté leur aide, principalement par l’intermédiaire du Croissant-Rouge émirati et de la fondation caritative Khalifa bin Zayed Al Nahyan. De quoi financer la reconstruction des mosquées, de la <a href="https://www.thenationalnews.com/world/mena/uae-s-role-in-yemen-s-socotra-essential-for-development-and-reconstruction-says-sheikh-hamdan-1.728914.">création d’un réseau d’eau et équiper la ville Shaykh Zayed avec des installations d’éducation et de santé</a>.</p>
<p>Une aide humanitaire perçue par certains observateurs comme un <a href="https://carnegie-mec.org/diwan/80827">« cheval de Troie »</a>. Les EAU ont également reconstruit le port de Hadiboh et l’aéroport de l’île.</p>
<p>Un mode opératoire pas vraiment inédit : dans le sud du Yémen, les Émirats arabes unis avaient déjà établi une influence remarquable dans les villes portuaires à Mokha, Aden, Mukalla, en contrôlant et en développant les infrastructures. Ce faisant, les Émiratis ont capitalisé sur des relations de clientélisme tissées avec des groupes et des milices du Sud, principalement liés au Conseil transitoire du Sud (CTS), <a href="https://www.yemenpolicy.org/institutional-prerequisites-for-the-stc-coup-in-aden-and-perspectives-on-the-jeddah-deal-2/">pro-sécessionniste et explicitement soutenu par Abou Dabi</a></p>
<p>Suivant le même schéma, la reconstruction de Socotra s’est entremêlée avec des initiatives commerciales et touristiques, par exemple des vols hebdomadaires reliant <a href="https://www.ft.com/content/37c1ce68-ea4e-4c97-978e-531c11bbbfb6">Abou Dabi à Hadiboh</a>. Autant d’actions brouillant les frontières entre l’aide et les investissements financiers.</p>
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<img alt="Ces dernières années, Socotra est devenue une destination touristique de plus en plus populaire, comme en témoigne par exemple cette vidéo de l’influenceuse voyage Eva zu Beck à Socotra" src="https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=431&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/562477/original/file-20231129-15-yrse3g.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=541&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px">
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<span class="caption">Ces dernières années, Socotra est devenue une destination touristique de plus en plus populaire, comme en témoigne par exemple cette vidéo de l’influenceuse voyage Eva zu Beck à Socotra.</span>
<span class="attribution"><span class="source">Capture d’écran</span></span>
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<h2>La militarisation croissante des Émirats et de l’Arabie saoudite</h2>
<p>En <a href="https://www.france24.com/en/20180506-uae-says-military-presence-yemens-socotra-distorted">2018</a>, le déploiement de troupes et de véhicules blindés émiratis à Socotra, sans coordination avec les autorités locales, toujours fidèles au gouvernement officiel yéménite, a marqué un tournant pour l’île. Selon des responsables émiratis, les Émirats arabes unis ont envoyé des troupes pour « soutenir les <a href="https://www.thenationalnews.com/world/mena/uae-deploys-to-yemen-island-to-protect-residents-1.727456">habitants de Socotra en quête de stabilité, de soins de santé, d’éducation et de conditions de vie</a> ».</p>
<p>L’arrivée des troupes émiraties a provoqué une vague de <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/">protestations de la part des habitants</a>, en particulier de la part des sympathisants des Frères musulmans opposés aux Émirats arabes unis et qui ont donc exigé leur départ de l’île. Pour tenter d’apaiser la situation, les autorités de Socotra ont demandé la médiation de l’Arabie saoudite. Le compromis négocié par Riyad a abouti au retrait de la plupart des forces et équipements militaires émiratis de l’île.</p>
<p>Mais en coordination avec le gouverneur local, l’Arabie saoudite a également envoyé des soldats à Socotra pour une <a href="https://apnews.com/8b09a56849ee432890f488a019f61cc7/config/newrelic/prod">« mission de formation et de soutien aux forces yéménites »</a> et pour gérer le <a href="https://www.middleeasteye.net/news/uae-military-withdraws-yemens-socotra-under-saudi-deal">port et l’aéroport</a>. En outre, l’accord saoudien prévoyait « le lancement d’un programme complet de <a href="https://www.middleeasteye.net/news/uae-military-withdraws-yemens-socotra-under-saudi-deal">développement et d’aide pour Socotra</a> », révélant que le royaume avait également ses propres <a href="https://www.spa.gov.sa/w689247">projets de développement</a> pour l’île. Une nouvelle fois, les divisions locales, les ingérences étrangères, la division du Yémen entre les forces pro-gouvernementales, soutenues par l’Arabie saoudite, et le CTS, sécessionniste et soutenu par les Émirats arabes unis, ont frappé l’île.</p>
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<img alt="L’un des arbres endémiques emblématiques de Socotra, le dragonnier de Socotra (Dracaena cinnabari)" src="https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&rect=12%2C49%2C8231%2C5438&q=45&auto=format&w=754&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/562432/original/file-20231129-25-ar4yr2.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px">
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<span class="caption"></span>
<span class="attribution"><a class="source" href="https://unsplash.com/fr/photos/un-arbre-etrange-au-milieu-dune-zone-rocheuse-siq3xkHUhSg">Andrew Svk/Unsplash</a>, <a class="license" href="http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/">CC BY-SA</a></span>
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</figure>
<p>Depuis 2019, le CTS a renforcé sa présence sur l’île, avec des combattants venant principalement <a href="https://orientxxi.info/magazine/yemen-the-socotra-archipelago-threatened-by-the-civil-war,4988">d’Aden et du Sud-Ouest du Yémen</a> ou, selon d’autres sources, des locaux formés par les EAU à Aden, puis déployés à Socotra dans le cadre des <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/">Security Belt Forces</a>, un groupe paramilitaire soutenu par les Émirats et favorables au CTS.</p>
<p>La pénétration militaire émiratie à Socotra s’est également faite par le biais de la formation : en 2019, les EAU ont confirmé qu’une centaine de femmes de Socotra avaient été admises à la prestigieuse académie Khawla bint Al Azwar à Abou Dabi pour y suivre une formation militaire et créer une <a href="https://www.terrasanta.net/2019/03/le-amazzoni-di-socotra/">unité militaire féminine sur l’île</a></p>
<p>En 2020, le CTS a finalement pris le contrôle de Socotra, après que le gouverneur loyal au gouvernement yéménite se soit opposé à la création d’une force locale pro-émiratie, <a href="https://www.aa.com.tr/en/middle-east/yemen-saudi-forces-abandon-security-points-in-socotra/1831978">ce qui a poussé les forces saoudiennes à se retirer rapidement</a></p>
<p>Ce coup d’État de facto du CTS a permis aux Émiratis de contrôler indirectement l’île en étendant leur influence : les <a href="https://www.france24.com/en/live-news/20210607-yemen-s-socotra-isolated-island-at-strategic-crossroads">salaires des fonctionnaires</a> de Socotra seraient désormais payés par les Émirats arabes unis et une unité des garde-côtes locaux aurait <a href="https://www.newarab.com/news/socotra-coast-guard-battalion-defects-uae-backed-southern-separatists">prêté allégeance au CTS</a>. Un <a href="https://www.france24.com/en/live-news/20210607-yemen-s-socotra-isolated-island-at-strategic-crossroads">reportage de l’AFP</a> de 2021 évoque pour sa part des drapeaux du STC éclipsées par les drapeaux des EAU, bien plus grands, qui flottent aux postes de contrôle de la police, tandis que les antennes de téléphonies récemment érigés relient les téléphones directement aux réseaux des EAU, et non à ceux du Yémen.</p>
<p>Dès lors, les rapports sur la militarisation de Socotra se sont multipliés. Les EAU ont construit une <a href="https://www.independent.co.uk/news/world/middle-east/socotra-yemen-civil-war-uae-saudi-arabia-occupation-military-emirates-a8360441.html">base militaire sur l’île</a>, à proximité du <a href="https://acleddata.com/2019/05/31/yemens-fractured-south-socotra-and-mahrah/andmanagedbytheSTC">port de Hawlaf</a> précédemment reconstruit.</p>
<h2>Le problème de la fiabilité des sources</h2>
<p>« L’île est devenue un ring de boxe régional » écrivait en 2020 <a href="https://carnegie-mec.org/diwan/80827">Ahmed Nagi</a> l’un des rares chercheurs en sciences politiques à s’être rendu à Socotra récemment.</p>
<p>Pour les analystes travaillant à l’étranger, les informations disponibles sur l’archipel proviennent principalement d’organes de presse des EAU <a href="https://www.thenationalnews.com/uae/government/2021/07/31/uae-has-pledged-110-million-in-humanitarian-aid-to-socotra-since-2015/">liés au gouvernement</a>, ou de médias liés aux <a href="https://www.presstv.ir/Detail/2022/01/02/673875/UAE-establishing-second-military-airport-on-Yemen%E2%80%99s-strategic-Socotra-Island,-report-says">rivaux régionaux des EAU</a>, ce qui expose au risque d’informations biaisées.</p>
<p>Tant qu’il n’y aura pas de sources fiables sur les questions politiques et militaires à Socotra, la possibilité pour les analystes d’évaluer l’impact du « développement » et de « l’intervention étrangère » sur l’archipel, y compris la présence émiratie, sera difficile.</p><img src="https://counter.theconversation.com/content/218940/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Eleonora Ardemagni ne travaille pas, ne conseille pas, ne possède pas de parts, ne reçoit pas de fonds d'une organisation qui pourrait tirer profit de cet article, et n'a déclaré aucune autre affiliation que son organisme de recherche.</span></em></p>Cette île yéménite à la biodiversité unique au monde, inscrite sur la liste du patrimoine mondiale de l'UNESCO, subit l'influence grandissante des Émirats Arabes Unis.Eleonora Ardemagni, Teaching Assistant ("New Conflicts") Catholic University of Milan, Senior Associate Research Fellow at ISPI, and Adjunct Professor at ASERI ("Yemen: Drivers of Conflict and Security Implications"), Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanLicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.tag:theconversation.com,2011:article/1613702021-05-26T18:49:53Z2021-05-26T18:49:53ZPlan Biden : relance américaine, conséquences mondiales<figure><img src="https://images.theconversation.com/files/402110/original/file-20210521-17-1uflj8y.jpg?ixlib=rb-1.1.0&rect=0%2C0%2C4608%2C3207&q=45&auto=format&w=496&fit=clip" /><figcaption><span class="caption">Washington engage une somme équivalente à 13&nbsp;% du PIB du pays pour relancer l’économie américaine.
</span> <span class="attribution"><span class="source">Nicholas Kamm / AFP</span></span></figcaption></figure><p>La récession Covid a entrainé une réponse musclée de la part des politiques économiques américaines, évitant une trop forte chute de l’activité économique. Celle-ci décroît de <a href="https://www.capital.fr/economie-politique/chute-historique-de-leconomie-des-etats-unis-en-2020-pire-annee-en-75-ans-1392359">3,5 % en 2020</a>, à comparer avec les chiffres de <a href="https://www.lemonde.fr/economie/article/2021/02/02/covid-19-en-zone-euro-une-chute-historique-du-pib-de-6-8-en-2020_6068547_3234.html">6,8 % pour la zone euro</a> et de <a href="https://www.lefigaro.fr/flash-eco/royaume-uni-contraction-record-de-9-9-de-l-economie-en-2020-avec-la-pandemie-20210212">9,9 % pour le Royaume-Uni</a>.</p>
<p>La Réserve fédérale américaine (Fed) a tout d’abord <a href="https://blocnotesdeleco.banque-france.fr/billet-de-blog/laction-des-banques-centrales-pour-aider-leconomie-survivre-au-covid-19">multiplié les mesures d’assouplissement de sa politique monétaire</a> en abaissant rapidement ses taux d’intérêt directeurs à ce qu’elle considère son plancher effectif (0 %-0,25 %) et en développant des mesures non conventionnelles telles que l’achat de titres sur les marchés ou l’aide aux banques dans la fourniture de liquidités aux entreprises.</p>
<p>La réaction la plus spectaculaire est cependant venue de la politique budgétaire. Dans la foulée d’un plan de 900 milliards de dollars voté fin décembre 2020, l’administration du président Joe Biden a instigué en mars 2021 une deuxième relance à hauteur de 1 900 milliards de dollars, principalement axée sur les ménages et la hausse des dépenses publiques aux niveaux fédéral et fédéré. Le stimulus budgétaire atteint ainsi, au total, 13 % du PIB.</p>
<p>Le président Biden a ensuite annoncé dans la foulée un plan pour l’investissement, avec pour objectif de rehausser le potentiel de croissance, et un plan pour les familles et l’éducation. Les États-Unis semblent ainsi connaître un nouveau « moment Rooseveltien ».</p>
<p><div data-react-class="Tweet" data-react-props="{"tweetId":"1359613161519865860"}"></div></p>
<p>Les économistes ont alors interrogé les effets d’une relance d’une telle amplitude sur l’économie américaine, en se demandant si elle n’allait pas la placer en <a href="https://theconversation.com/le-plan-de-relance-de-joe-biden-va-t-il-faire-surchauffer-leconomie-americaine-154959">surchauffe</a>. Ils commencent également à questionner les conséquences mondiales de ces deux plans.</p>
<h2>Consommateur en dernier ressort</h2>
<p>À ce jour, le PIB américain affiche au premier trimestre 2021 une croissance de 1,6 % et la croissance anticipée pour 2021 par le FMI est de l’ordre de 6,4 %. Trois points de pourcentage semblent imputables au plan Biden.</p>
<p>Du côté des prix, l’inflation a connu une poussée au mois d’avril (+4,2 %), notamment due à des effets de base (cette croissance est calculée par rapport à une base plus faible que d’ordinaire, le taux d’inflation en avril 2020, en pleine crise Covid, ne dépassant pas 0,3 %) et à des pressions haussières sur les prix de l’énergie (le prix de l’essence a crû de quasiment 50 % sur 12 mois).</p>
<p>Toutefois les anticipations d’inflation <a href="https://econofact.org/rising-inflation">restent</a> stables, laissant envisager, pour l’instant, un effet temporaire. Rien de surprenant ici, les travaux empiriques observent généralement pareils effets sur l’économie nationale d’un stimulus budgétaire, à la fois sur les prix et l’activité.</p>
<p>Au-delà des frontières américaines, les effets internationaux méritent également d’être interrogés, les États-Unis étant notamment généralement considérés comme le consommateur en dernier ressort de l’économie mondiale</p>
<p>En dépit des tentatives de relocalisation de la production et de guerre commerciale menées par l’administration Trump, l’économie américaine importe une grande partie de sa consommation, notamment de biens. En 2020, le déficit commercial américain s’élevait à <a href="https://www.bea.gov/news/blog/2021-02-05/2020-trade-gap-6787-billion">679 milliards de dollars</a>, soit 3,2 % du PIB, en hausse par rapport à 2019 (2,8 % du PIB).</p>
<figure class="align-right zoomable">
<a href="https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=1000&fit=clip"><img alt="" src="https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=237&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=390&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=390&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=390&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=490&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=490&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/402115/original/file-20210521-13-xri0ul.png?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=490&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px"></a>
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<span class="caption">D’après l’OCDE, le plan Biden expliquerait 1 point parmi les 5,6 % de croissance attendus pour l’économie mondiale en 2021.</span>
<span class="attribution"><span class="source">OCDE</span></span>
</figcaption>
</figure>
<p>Par conséquent, lorsque le gouvernement américain effectue une relance budgétaire, se met en place une « fuite par les imports » qui va profiter à l’ensemble de l’économie mondiale, en particulier aux pays qui exportent beaucoup vers les États-Unis et qui bénéficieront d’une consommation américaine dopée. Dans son <a href="https://www.oecd.org/perspectives-economiques/">dernier rapport intermédiaire sur les perspectives économiques</a>, l’OCDE chiffre à l’aide d’un modèle macroéconomique à environ 1 point de pourcentage le gain sur la croissance du PIB mondial en 2021, qui serait ainsi proche de 5,6 %.</p>
<p>Sans surprise, le Canada et le Mexique profiteraient le plus de ce stimulus avec une hausse anticipée de leur production comprise entre 0,5 et 1 point en 2021, alors que la zone euro et la Chine connaîtraient une hausse comprise entre 0,25 et 0,50 point.</p>
<h2>Hausse des taux longs</h2>
<p>Par le passé, on a généralement pu observer une hausse du taux d’intérêt directeur de la Fed à la suite d’un stimulus budgétaire afin de juguler l’inflation. Celle-ci engendre à son tour un accroissement des taux à plus longue maturité, notamment le taux souverain à 10 ans auquel l’État américain s’endette.</p>
<p>Dans le contexte actuel, le taux nominal à 10 ans américain a gagné plus de 70 points de base (centièmes de pour cent) entre janvier et avril 2021, avant de perdre à nouveau légèrement pour <a href="https://fr.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield">s’installer autour de 1,6 % à mi-mai</a>.</p>
<p>Toutefois, ce phénomène ne semble aujourd’hui pas engendré par des anticipations de hausses des taux car la Fed a insisté à plusieurs reprises sur le fait qu’elle maintiendrait une <a href="https://www.lesechos.fr/finance-marches/marches-financiers/la-fed-prete-a-maintenir-longtemps-les-taux-bas-pour-soutenir-lactivite-1243128">politique de taux bas</a> pendant encore un moment. Notamment, selon la projection médiane du Federal Open Market Committee (FOMC), le taux d’intérêt directeur devrait rester autour de <a href="https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20210317.pdf">0,1 % jusqu’en 2023</a>.</p>
<p>Cela n’est pas non plus lié une <a href="https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200827a.htm">stratégie de politique monétaire</a> que la Fed et son président Jerome Powell ont modifiée depuis le mois d’août 2020. Est désormais recherchée une inflation moyenne de 2 % au cours du temps. Puisque l’évolution des prix s’est faite en dessous de la cible sur la période récente, cela implique que la Banque centrale tolérera une hausse au-dessus des 2 % pendant un certain temps. Aussi, à moins d’une très forte poussée inflationniste et d’un décrochage des anticipations d’inflation à long terme, la Fed ne devrait pas remonter ses taux directeurs dans le moyen terme.</p>
<figure class="align-center zoomable">
<a href="https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=1000&fit=clip"><img alt="" src="https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/402109/original/file-20210521-19-zcajg1.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px"></a>
<figcaption>
<span class="caption">Jerome Powell, républicain modéré, est à la tête de la Fed depuis février 2018.</span>
</figcaption>
</figure>
<p>Quelle explication alors ? Selon un <a href="https://www.imf.org/fr/News/Articles/2021/04/22/blog-understanding-the-rise-in-long-term-rates">travail récent du FMI</a>, deux facteurs pourraient être à la racine de la hausse du taux souverain nominal américain depuis janvier 2021.</p>
<p>D’abord, les marchés anticipent une hausse de l’inflation à moyen terme, alimentée par les perspectives de croissance américaine, la hausse des prix internationaux (matières premières, transports, etc.), des goulots d’étranglement dans certains secteurs en manque de main-d’œuvre et la politique monétaire accommodante de la Fed, même si les anticipations restent bien ancrées à long terme. Ensuite, les marchés demandent une prime de risque réelle élevée à long terme (environ 70 points de base), reflétant une forte incertitude sur le scénario économique, budgétaire et monétaire sur les 10 prochaines années.</p>
<p><div data-react-class="Tweet" data-react-props="{"tweetId":"1389495980337270787"}"></div></p>
<p>Les obligations d’État américaines sont connues pour influencer l’ensemble des titres sur les marchés internationaux. Ainsi a-t-on également observé, par <a href="https://blocnotesdeleco.banque-france.fr/billet-de-blog/effets-sur-la-zone-euro-dune-hausse-soudaine-de-la-prime-de-terme-americaine">contagion</a>, une hausse des taux longs depuis le début d’année 2021 dans les principales zones économiques, notamment en zone euro et dans les pays émergents.</p>
<p>De plus, la hausse des taux longs américains a généralement tendance à avoir des effets négatifs sur certains pays émergents qui se financent sur les marchés étrangers et voient alors leurs conditions de financement se durcir.</p>
<h2>Rebond du dollar</h2>
<p>Du côté du taux de change réel, la plupart des théories économiques affirment que celui-ci doit s’apprécier suite à une hausse des dépenses gouvernementales, une prédiction que la littérature empirique ne confirme pas de manière générale. Elle souligne que les résultats dépendent souvent des <a href="https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1468-0297.2010.02362.x">caractéristiques des pays</a> tels que le niveau de développement ou le régime de changes (fixe ou flottant).</p>
<p>Dans un <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3822101">travail récent</a> sur l’économie américaine, réalisé avec deux chercheurs de la Banque d’Italie, nous avons utilisé les dépenses militaires comme variable instrumentale pour chercher à identifier sans biais la causalité entre la hausse des dépenses budgétaires et ses effets économiques. Nous montrons que, suite à un stimulus budgétaire, le taux de change réel du dollar tend à s’apprécier par rapport aux monnaies des principaux partenaires commerciaux.</p>
<iframe title="Le dollar s’était déprécié en raison des incertitudes liées aux politiques de Donald Trump pendant la crise sanitaire" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-KRfVC" src="https://datawrapper.dwcdn.net/KRfVC/1/" scrolling="no" frameborder="0" style="width : 0 ; min-width : 100 % !important ; border : none ;" height="400" width="100%"></iframe>
<p>Comme l’inflation est également supposée augmenter, le taux de change nominal du dollar devrait, lui aussi, s’apprécier à la suite du choc budgétaire. Pendant la récession Covid, le taux de change effectif réel du dollar s’est déprécié de quasiment 10 % en raison des inquiétudes sur la gestion de la crise sanitaire par l’administration Trump. Ce taux a repris 2 % entre janvier et mars 2021. Même si le taux de change reste une des variables économiques les plus difficiles à prévoir, selon notre modèle, il est vraisemblable d’anticiper un rebond du taux de change effectif réel du dollar dans la foulée de la mise en œuvre du plan Biden.</p>
<p>Cela contribuerait d’autant au creusement du déficit commercial en renchérissant le coût des exportations américaines. D’autre part, cette hausse pourrait mettre à mal des pays émergents fortement endettés en dollars.</p>
<h2>Cela pourrait donner des idées…</h2>
<p>D’autres canaux de transmission internationaux peuvent être à l’œuvre lors d’un choc de politique budgétaire. Plusieurs <a href="https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165176514002705?casa_token=7P28_QbcWyoAAAAA:JhugGxFCcjb0KzSJhpG8ybxs3g4mcHmFA133tBLq2gxd7WxweLvdttfHVXtZ6Xx0P9jzZ5s5iGue">travaux de recherche</a> ont notamment montré que les États-Unis génèrent de l’incertitude au niveau mondial.</p>
<p>Ainsi, la mise en œuvre du plan Biden et ses effets positifs attendus sur la croissance vont contribuer à réduire l’incertitude de politique économique à court terme dans de nombreux pays. A contrario, la hausse de l’endettement public a fait remonter l’incertitude sur le long terme, avec de possibles implications internationales.</p>
<p>Le canal de propagation des idées keynésiennes pourrait, lui aussi, s’activer. Le fait que la plus grande économie mondiale se lance dans une politique de dépenses publiques à grande échelle pourrait bien inciter d’autres pays ou zones monétaires à relâcher significativement leurs contraintes budgétaires au vu de ce choc sanitaire inédit.</p><img src="https://counter.theconversation.com/content/161370/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Laurent Ferrara est membre du Comité Directeur de l'AFSE</span></em></p><p class="fine-print"><em><span>Daniele Siena est chercheur à la Banque de France</span></em></p>Importations, endettement, rebond du dollar… Le « moment keynésien » dans lequel s’engagent les États-Unis du président Joe Biden ne restera pas sans effet au-delà des frontières du pays.Laurent Ferrara, Professeur d’Economie Internationale, SKEMA Business SchoolDaniele Siena, Professeur adjoint d'économie, Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanLicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.tag:theconversation.com,2011:article/959652018-05-23T20:45:59Z2018-05-23T20:45:59ZWhy we perceive ourselves as richer than we think we are<figure><img src="https://images.theconversation.com/files/219721/original/file-20180521-14953-ted3ua.jpg?ixlib=rb-1.1.0&rect=51%2C48%2C1790%2C974&q=45&auto=format&w=496&fit=clip" /><figcaption><span class="caption">A man browsing the shoe department in a shopping centre. Can he really afford new shoes, and does he really need them? </span> <span class="attribution"><a class="source" href="https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Shoeshopping.jpg">Alex Buirds/Wikimedia</a>, <a class="license" href="http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/">CC BY-NC</a></span></figcaption></figure><p>Every day billions of people make countless decisions that have economic implications. Buying new clothes, having dinner at a Japanese restaurant, renting a house: most of our decisions determine how much money we spend or save. Some of our decisions also increase the amount of debt we have accumulated, such as when we buy a book and pay by credit card or when we obtain a loan to buy a new car.</p>
<p>Do people always weigh up pros and cons, use all the available information and commit to their long-term goals when making such decisions? Research in behavioural economics suggests this is not the case.</p>
<p>For example, even though many Americans argue that they should be saving more for retirement, they declare that they frequently <a href="https://scholar.harvard.edu/laibson/publications/hyperbolic-consumption-model-calibration-simulation-and-empirical-evaluation">do not commit to their saving decisions</a>.</p>
<p>In general, psychologists and behavioural scientists have long found that the gaps between people’s intentions and their actual behaviour are often due to cognitive biases – <a href="https://onlinelibrary.wiley.com/doi/pdf/10.1002/9780470939376.ch25">systematic errors in thinking</a> that affect individual decisions and judgements.</p>
<p>Cognitive biases explain why our economic decisions often appear to be flawed by self-control problems, myopic behaviour, changes in preferences over time and other behavioural inconsistencies.</p>
<p>For instance, <a href="https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2009.01518.x">scholars</a> have found that people have a cognitive bias that often leads them to underestimate the true cost of debt, thus borrowing more than what they can afford.</p>
<p>As another example, research in economic psychology <a href="https://www.researchgate.net/publication/23547394_Unfixed_Resources_Perceived_Costs_Consumption_and_the_Accessible_Account_Effect">has shown</a> that the perceived cost of an item is lower than the actual cost if people compare it to greater, rather than smaller, financial resources.</p>
<p>For instance, even though a person knows that the objective cost of a T-shirt is 25 euros, that person is more likely to buy the T-shirt if she mentally compares the cost to the money in her bank account (for instance 23,000 euros) rather than the money in her wallet (let’s say 100 euros).</p>
<h2>The bias on wealth perception</h2>
<p>Following this line of research, at the Complexity Lab in Economics (CLE) of Università Cattolica del Sacro Cuore in Milan, <a href="https://www.axa-research.org/en/projects/alberto-cardaci">I have recently started a new project</a>, “Cognitive biases, perceived wealth and macroeconomic instability”, with the help of a postdoctoral scholarship by the AXA Research Fund.</p>
<p>By combining findings from behavioural economics and social cognitive psychology with the techniques of experimental economics, the project essentially tests the hypothesis that some people tend to spend more than they “should” because they have the wrong perception of how wealthy they are.</p>
<p>In other words, our working assumption is that, depending on <a href="https://www.investopedia.com/terms/l/leverage.asp">the value of leverage</a> (that is, the ratio between debt and net worth), people may feel wealthier even when their net worth has not changed, and that this makes them psychologically more prone to increase their spending, as well as their borrowing. We call this the “leverage bias hypothesis”.</p>
<p>At CLE we have run some preliminary laboratory experiments to test the presence of the leverage bias. Our first results (to be published) confirm that around 78% of the participants have a wrong perception of the amount of wealth owned and this perception changes based on <em>how</em> wealth is composed, even when the net value remains constant.</p>
<p>We postulate that this misperception of wealth may play a significant role at explaining individual consumption and borrowing decisions that do not appear rational based on canonical economics.</p>
<p>Indeed, the potential implications of a cognitive bias of this type are substantial. An individual with a distorted perception of wealth may feel financially better off, consume more, borrow a larger amount of loans and overestimate her ability to pay back her debt in the future.</p>
<p>This behaviour would have consequence not only for the borrower, but also for the lender: a borrower’s inability to meet the debt obligations would result in the accumulation of non-performing loans on the balance sheet of financial institutions in the credit market.</p>
<h2>Partial explanations for massive crash</h2>
<p>By extending this reasoning to a greater scale, it is also possible that macroeconomic fluctuations be (at least partially) explained by the excess spending and debt accumulation trigger by the leverage bias. This is the case when a large number of people perceive themselves as richer than they actually are: consumption can rise in the aggregate to the extent that such people possibly increase their debt being inaccurately confident that they will be able to pay it back.</p>
<p>Before the 2007 financial crisis the level of household debt skyrocketed, going <a href="https://www.investopedia.com/updates/usa-national-debt/">beyond 100% of GDP</a>. In those years, the American society easily and quickly moved from debt-led to debt burdened.</p>
<p>While almost certainly not all personal debt accumulated in society could be attributed to behavioural fallacies, it is worth investigating whether distorted perceptions of wealth may have tremendous costs not only at the individual level but also at the macroeconomic one.</p>
<hr>
<figure class="align-right ">
<img alt="" src="https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=237&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=121&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=121&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=121&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=152&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=152&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/202296/original/file-20180117-53314-hzk3rx.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=152&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px">
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<p><em>Created in 2007, the Axa Research Fund supports more than 500 projects around the world conducted by researchers from 51 countries. To learn more about the work of Alberto Cardaci, visit his <a href="https://albertocardaci.wixsite.com/alcardaci">site</a> as well as the <a href="https://www.axa-research.org/en/projects/alberto-cardaci">Axa Research Fund dedicated page</a>.</em></p><img src="https://counter.theconversation.com/content/95965/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Alberto Cardaci a reçu des financements du Axa Research Fund. </span></em></p>Under some circumstances, people may feel wealthier than they actually are and this makes them psychologically more prone to increase their spending, as well as their borrowing.Alberto Cardaci, Post-doctoral fellow, Complexity Lab in Economics (CLE), Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanLicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.tag:theconversation.com,2011:article/754392017-04-14T02:14:13Z2017-04-14T02:14:13ZExpert conversation: Can we do without Chinese capital?<p><em>This article is from the “International Economics Campaigning” series of France’s Research Centre in International Economics (CEPII), a CEPII-La Tribune-The Conversation-Xerfi-Canal partnership. Andrea Goldstein, adjunct professor at the Catholic University of Milan, and Françoise Lemoine, advisor at CEPII, are specialists in the Chinese economy. They answer questions from Isabelle Bensidoun and Jézabel Couppey-Soubeyran, CEPII economists.</em></p>
<p><strong>Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran: China is now the world’s second <a href="https://www.ft.com/content/5136953a-1b3d-11e5-8201-cbdb03d71480">largest international investor</a>, after the United States. How has its investment changed in recent years?</strong></p>
<p><em><strong>Andrea Goldstein, Françoise Lemoine</strong></em>: In 2016, Chinese companies’ foreign investment (FDI) reached a new record: <a href="https://www.merics.org/en/merics-analysis/newsletterchina-update/merics-china-update-no-12017/">nearly US$200 billion</a>, about one-sixth of total world FDI. China’s investment abroad now exceeds that of foreign multinationals in China.</p>
<p>Initially, investors from China <a href="https://theconversation.com/china-india-and-australian-gas-who-controls-energy-in-the-asian-century-6243">focused on natural resources</a>, particularly in <a href="https://theconversation.com/shedding-fresh-light-on-chinas-investment-choices-in-africa-46435">Africa and the developing world</a>, but their focus has now shifted to manufacturing and services, in Europe and the United States.</p>
<p>Europe has become Chinese investors’ main target, especially Italy, France, Germany and the United Kingdom. <a href="http://www.scmp.com/business/banking-finance/article/2025385/china-overtakes-us-worlds-largest-assets-acquirer">Chinese acquisitions there jumped</a>, more than doubling between 2014 (€14 billion) and 2016 (€35 billion). From high-tech to tourism, real estate, automobiles, food, fashion, energy, no sector escapes.</p>
<p><strong>What are Chinese companies looking for through these acquisitions?</strong></p>
<p>First, they seek patents, brands and know-how. This reflects the priority given to technological catch-up in the government’s “<a href="https://www.csis.org/analysis/made-china-2025">Made in China 2025</a>” plan, which was adopted in 2015. What Chinese companies mainly want is to improve their supply, including in their own market where foreign brands are sought after, and meet the demand of a rapidly expanding middle class that is increasingly exacting in terms of quality, safety and image. A typical example is the <a href="https://www.wsj.com/articles/SB10001424052702303369904579420591913631968">powdered milk factory currently built in Brittany</a>, whose entire production is destined for the Chinese market.</p>
<p><strong>Is this activism causing concerns?</strong></p>
<p>Yes, quite a few. In particular, there is concern about the role of state-owned enterprises, which are seen as an instrument for political pressure. Europeans are alarmed at the possibility of the Chinese controlling major infrastructure, such as electricity generation and distribution, or sensitive technologies. </p>
<p>There is also a fear of impoverishing the European industrial system if these companies intend to transfer production to China’s domestic market, where social protections are weak and labour rights and environmental standards are poorly respected. </p>
<p>Finally, there <a href="http://www.atimes.com/eus-great-firewall-chinas-unfair-investment/">is outrage over the asymmetry</a> between the European market, which is open to Chinese companies, and the difficult-to-penetrate Chinese market. While Chinese investments in Europe are soaring, Europe’s are stagnating in China.</p>
<p><strong>How does this anxiety materialise?</strong></p>
<p>For the time being, Germany and China is where tensions have mainly increased. At the end of 2016, <a href="https://www.ft.com/content/f1b3e52e-99b0-11e6-8f9b-70e3cabccfae">Berlin blocked the purchase</a> of two gems of the German high-tech industrial sector: Aixtron, the semiconductor equipment manufacturer, and a subsidiary of the lighting company Osram.</p>
<p>We’ve seen nothing equivalent in France. After Dongfeng Motors bought up 14% of French multinational automotive manufacturer PSA in 2014 and sovereign wealth fund China Investment Corporation bought 30% of French utility GDF Suez, Chinese acquisitions multiplied. The year 2015 saw the purchase of French resort group <a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2015-01-12/chinese-buy-french-companies-as-club-med-caps-busiest-m-a-year">Club Med</a>, the <a href="https://www.ft.com/content/05d84b74-7c6e-11e4-9a86-00144feabdc0">Toulouse airport</a> and the <a href="https://www.wsj.com/articles/shanghai-jin-jiang-to-buy-frances-louvre-hotels-group-1421298939">Louvre Hotels group</a>. </p>
<p><a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-03-21/paris-lure-dims-for-china-s-tourists-not-for-its-investors">Last year we saw the rise</a> of Chinese capital in hotels (Accor Hotels) and leisure property Pierre & Vacances, as well as the acquisition of a majority stake in the SMCP (Sandro, Maje, Claudie Pierlot) fashion group. These operations have been met with mixed feelings, between satisfaction and mistrust, and sometimes triggered the vigilance of the public authorities.</p>
<figure class="align-center ">
<img alt="" src="https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&fit=clip" srcset="https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=1 600w, https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=2 1200w, https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=600&h=400&fit=crop&dpr=3 1800w, https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=1 754w, https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=30&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=2 1508w, https://images.theconversation.com/files/164487/original/image-20170407-29403-13z4cpb.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=15&auto=format&w=754&h=503&fit=crop&dpr=3 2262w" sizes="(min-width: 1466px) 754px, (max-width: 599px) 100vw, (min-width: 600px) 600px, 237px">
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<span class="caption">Qi Ji, CEO of Huazhu Hotels Group Ltd., and French Accor CEO Sebastien Bazin (right) pose in Paris, December 15 2014.</span>
<span class="attribution"><span class="source">Philippe Wojazer/Reuters</span></span>
</figcaption>
</figure>
<p><a href="http://www.egeaonline.it/ita/prodotti/economia/capitalismo-rosso_.aspx">In Italy</a>, the phenomenon is less controversial, although the Chinese have significant investments in many sectors: they are in control <a href="http://www.reuters.com/article/us-pirelli-chemchina-idUSKBN0MI0PQ20150323">at Pirelli</a> and several priced fashion or machinery companies, and have significant participation in the energy sector (40% of Ansaldo Energia and 35% of CDP Reti).</p>
<p><strong>How can we promote reciprocal openness between China and Europe?</strong></p>
<p>A first step would be to introduce reliable, transparent rules at the global level that ensure equal treatment of all companies, whether local or foreign, which is far from being the case in China.</p>
<p>A second step would be to establish shared European principles: what should be done when an investment seems motivated by aggressive industrial policies and backed by public subsidies? How can we avoid a “race to the bottom” between EU member countries, each lowering the demands facing Chinese groups wishing to set up shop in Europe?</p>
<p>The rise of overseas investment is one manifestation of China’s growing economic power, and as we have seen it arouses many concerns. However, for European companies it is also a welcome source of funding to enable more development. Closing the borders would create a risk of escalation at a time when Donald Trump <a href="http://www.newsweek.com/donald-trump-china-xi-jinping-economy-threats-carry-through-ruin-us-economy-579976">has repeatedly stated</a> that the US and China are in an economic war. </p>
<p>Blind optimism is not the right thing either. France – like other European countries including Germany – has a legal basis for protecting itself against certain types of foreign investment. But the lack of agreement at European level on a common policy in this area is likely to leave the advantage to Chinese decision-makers.</p><img src="https://counter.theconversation.com/content/75439/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Andrea Goldstein is general director of research for economic observatory Nomisma.</span></em></p><p class="fine-print"><em><span>Françoise Lemoine, Isabelle Bensidoun, and Jézabel Couppey-Soubeyran do not work for, consult, own shares in or receive funding from any company or organisation that would benefit from this article, and have disclosed no relevant affiliations beyond their academic appointment.</span></em></p>China is now the world’s second-largest international investor. Should the US and Europe be scared?Isabelle Bensidoun, Économiste, CEPIIAndrea Goldstein, Économiste, DG recherche de Nomisma, Adjunct Professor, Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanFrançoise Lemoine, Économiste, conseillère au CEPII, CEPIIJézabel Couppey-Soubeyran, Maître de conférences en économie à l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne et conseillère éditoriale, CEPIILicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.tag:theconversation.com,2011:article/751122017-03-27T20:14:32Z2017-03-27T20:14:32ZConversation avec Françoise Lemoine et Andrea Goldstein : peut-on se passer des capitaux chinois ?<figure><img src="https://images.theconversation.com/files/162500/original/image-20170326-18995-1nvycl5.jpg?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=496&fit=clip" /><figcaption><span class="caption">Visite du Président chinois Xi Jinping en France (Lyon 27 mars 2014).</span> <span class="attribution"><a class="source" href="http://slide.fj.sina.com.cn/news/slide_16_890_224768.html#p=12">sina.com.cn</a></span></figcaption></figure><p><em>Cet article est publié dans le cadre de la série du CEPII « L’économie internationale en campagne », un partenariat CEPII–La Tribune–The Conversation–Xerfi–Canal. Andrea Goldstein, directeur à Nomisma et Françoise Lemoine, conseillère au CEPII, sont tous deux spécialistes de l’économie de la Chine. Ils répondent aux questions d’Isabelle Bensidoun et Jézabel Couppey-Soubeyran</em>.</p>
<hr>
<p><strong>La Chine est aujourd’hui le deuxième investisseur international derrière les États-Unis. Comment ses investissements ont-ils évolué ces dernières années ?</strong></p>
<p>En 2016, les investissements à l’étranger des sociétés chinoises ont atteint un nouveau record : près de <a href="https://www.merics.org/en/merics-analysis/papers-on-china/cofdi/cofdi2017/">200 milliards de dollars</a>, soit environ un sixième du total mondial. Les investissements de la Chine à l’étranger dépassent désormais ceux des multinationales étrangères installées en Chine.</p>
<p>Initialement, les investisseurs de l’Empire du Milieu se focalisaient sur les ressources naturelles, en particulier en Afrique et dans le monde en développement, mais leur intérêt se porte désormais sur l’industrie manufacturière et les services en Europe et aux États-Unis.</p>
<p>L’Europe est devenue leur principale cible, surtout l’Italie, la France, l’Allemagne, et le Royaume-Uni. Leurs acquisitions y ont bondi, avec des montants qui ont plus que doublé entre <a href="https://www.merics.org/en/merics-analysis/papers-on-china/cofdi/cofdi2017/">2014 (14 milliards d’euros) et 2016 (35 milliards)</a>. Du high-tech au tourisme, en passant par l’immobilier, l’automobile, l’alimentaire, la mode, l’énergie, aucun secteur n’y échappe.</p>
<p><strong>Que recherchent les sociétés chinoises par ces acquisitions ?</strong></p>
<p>D’abord des brevets, des marques et du savoir-faire. Cela reflète la priorité donnée au rattrapage technologique dans le plan gouvernemental « Made in China 2025 » adopté en 2015. Ce que cherchent les entreprises chinoises par ces acquisitions, c’est surtout à améliorer leur offre, y compris sur leur propre marché où les marques étrangères sont prisées, pour répondre à la demande d’une classe moyenne en rapide expansion et de plus en plus exigeante en matière de qualité, de normes de sécurité et d’image. Un exemple typique est celui de l’usine de poudre de lait construite en Bretagne et dont l’intégralité de la production est destinée au marché chinois.</p>
<p><strong>Est-ce que cet activisme inquiète ?</strong></p>
<p>Oui, tout à fait. On s’inquiète notamment du rôle que jouent les entreprises d’État, dans la mesure où celles-ci peuvent devenir l’instrument de pressions politiques. On s’alarme du contrôle qu’elles pourraient exercer sur des infrastructures majeures comme la production et la distribution d’électricité, ou sur des technologies sensibles. On craint aussi un appauvrissement du tissu industriel européen livré aux comportements d’entreprises qui peuvent avoir l’intention de transférer la production vers leur marché intérieur, où la protection sociale est faible, les droits syndicaux et les normes environnementales peu respectés. On s’indigne enfin de l’asymétrie entre un marché européen ouvert aux entreprises chinoises et un marché chinois difficile à pénétrer : si les investissements chinois en Europe s’envolent, ceux des Européens en Chine stagnent.</p>
<p><strong>Comment cette inquiétude se matérialise-t-elle ?</strong></p>
<p>Pour l’instant, c’est surtout entre l’Allemagne et la Chine que les tensions se sont avivées. Fin 2016, Berlin a bloqué l’achat de deux joyaux de l’industrie allemande dans des secteurs de haute technologie : l’équipementier de semi-conducteurs Aixtron et une filiale de la société d’éclairage Osram.</p>
<p>Rien d’équivalent en France. Après l’entrée, en 2014, de <a href="http://www.francetvinfo.fr/economie/commerce/investissements-chinois-en-france/energie-automobile-vins-quand-les-chinois-investissent-en-france_764791.html">Dongfeng au capital de Peugeot (14 %) et du fonds souverain chinois CIC au capital de GDF Suez (30 %)</a>, les acquisitions chinoises se sont multipliées. L’année 2015 a vu l’achat du Club Med, de l’aéroport de Toulouse, du groupe Louvre Hotels. L’année 2016 a vu la montée des capitaux chinois dans l’hôtellerie (Accor Hôtels) et l’immobilier de loisir (Pierre & Vacances), ainsi que la prise de participation majoritaire dans le groupe de mode SMCP (Sandro, Maje, Claudie Pierlot). Ces opérations suscitent des appréciations mitigées, entre satisfaction et méfiance, et déclenchent parfois la vigilance des pouvoirs publics.</p>
<p>En Italie, le phénomène est moins controversé, bien que les Chinois aient des investissements importants dans de nombreux secteurs : contrôle chez Pirelli et plusieurs pépites de la mode ou des machines-outils, participation importante dans les entreprises de production et de transmission d’énergie (<a href="http://www.egeaonline.it/ita/prodotti/economia/capitalismo-rosso.aspx">40 % d’Ansaldo Energia ; 35 % de CDP Reti)</a>.</p>
<p><strong>Comment favoriser une ouverture réciproque entre la Chine et l’Europe ?</strong></p>
<p>Une première étape consisterait à mettre en œuvre des règles fiables, transparentes et assurant un égal traitement de toutes les entreprises, qu’elles soient locales ou étrangères, ce qui est loin d’être le cas en Chine.</p>
<p>Une deuxième étape consisterait à établir des principes européens partagés : que faire lorsqu’un investissement semble s’appuyer sur des politiques industrielles agressives et des subventions publiques ? Comment éviter une « course au moins disant » entre les pays membres abaissant les exigences face aux groupes chinois désireux de s’établir en Europe ?</p>
<p>L’essor des investissements chinois à l’étranger est l’une des manifestations de la montée en puissance économique du pays qui suscite comme on l’a vu des inquiétudes. Pour autant, c’est aussi pour les entreprises européennes, une source de financement bienvenue pour permettre leur développement. Fermer les frontières créerait un risque d’escalade, à un moment où Donald Trump a déclaré à plusieurs reprises que les États-Unis étaient en guerre économique avec la Chine. Mais l’angélisme n’est pas de mise non plus. La France (comme d’autres pays européens dont l’Allemagne) dispose d’ailleurs de bases légales pour se protéger contre certains types d’investissements étrangers. Mais, l’absence d’accord au niveau européen sur une politique commune dans ce domaine risque de laisser l’avantage aux décideurs chinois.</p>
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<figcaption><span class="caption">Entretien avec Françoise Lemoine et Andrea Goldstein.</span></figcaption>
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<p><em><strong>Pour aller plus loin</strong><br>
Aglietta M. et Bai G. [2016], <a href="http://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/pb/abstract.asp?NoDoc=9474">« China’s 13th Five-Year Plan: In Pursuit of a “Moderately Prosperous Society” »</a>, CEPII Policy Brief, n° 2016-12.<br>
Bellora C. et Jean S. [2016], <a href="http://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=9505">« Le statut d’économie de marché de la Chine : un enjeu fort pour le commerce européen »</a>, La Lettre du CEPII, n° 370, octobre.<br>
Bellora C. et Jean S. [2016], <a href="http://www.cepii.fr/BLOG/bi/post.asp?IDcommunique=493">« 15 ans après, l’UE face à la redéfinition de sa relation commerciale avec la Chine »</a>, Blog du CEPII, Billet du 27 décembre.<br>
Goldstein A. [2016], « Il capitalismo rosso : Le multinazionali cinesi in Italia », Università Bocconi Editore.<br>
Lemoine F. et Ünal D. [2017], <a href="http://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/panorama/abstract.asp?NoDoc=10029">« Le décollage du marché des biens de consommation en Chine et son impact sur le commerce mondial »</a>, Panorama du CEPII, n° 2017-01, mars.</em></p><img src="https://counter.theconversation.com/content/75112/count.gif" alt="The Conversation" width="1" height="1" />
<p class="fine-print"><em><span>Andrea Goldstein est directeur général pour la recherche sur les politiques et la sensibilisation de la société d'études économiques Nomisma.</span></em></p><p class="fine-print"><em><span>Françoise Lemoine, Isabelle Bensidoun et Jézabel Couppey-Soubeyran ne travaillent pas, ne conseillent pas, ne possèdent pas de parts, ne reçoivent pas de fonds d'une organisation qui pourrait tirer profit de cet article, et n'ont déclaré aucune autre affiliation que leur poste universitaire.</span></em></p>Qu’y a-t-il derrière l’activisme capitaliste chinois dans les pays occidentaux ? Un phénomène préoccupant alors que les investissements occidentaux en Chine stagnent.Isabelle Bensidoun, Économiste, CEPIIAndrea Goldstein, Économiste, DG recherche de Nomisma, Adjunct Professor, Università Cattolica del Sacro Cuore - Catholic University of MilanFrançoise Lemoine, Économiste, conseillère au CEPII, CEPIIJézabel Couppey-Soubeyran, Maître de conférences en économie à l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne et conseillère éditoriale, CEPIILicensed as Creative Commons – attribution, no derivatives.